ギルト市場、バーナム氏への「今は様子見」姿勢 Aegonのリンチ氏

イギリスの経済、特に「ギルト市場」と呼ばれる国債の動きに、ちょっと面白い見方が浮上しています。ギルト市場というのは、イギリス政府がお金を借りるために発行する借金証書（国債）がたくさん取引されている場所のこと。この市場の専門家の一人、Aegon Asset Managementのジェームズ・リンチさんが、「今のところ、市場はアンディ・バーナム氏の経済政策について、あまり心配していないみたいだね」と指摘しています。バーナム氏といえば、次期イギリス首相の有力候補として名前が挙がっています。もし彼が首相になったら、イギリスの経済はどうなるんだろう？と多くの人が注目しているはずです。でも、リンチさんの見方によると、バーナム氏が具体的にどんな経済政策をするのか、まだハッキリしていないのに、ギルト市場は落ち着いているようなのです。

これは、少し不思議な状況かもしれません。通常、国の借金証書（国債）の価格というのは、その国が将来どうやって借金返済していくのか、経済がどうなるのか、といった見通しによって大きく動きます。もし将来の経済政策が不透明だったり、あまり良くない方向に進みそうだと判断されれば、国債の魅力が下がって、価格が落ちたり、政府がお金を借りる時の金利が上がったりするはずです。金利が上がると、政府は借金返済のために余計にお金が必要になりますし、国民や企業にとっても、住宅ローンや企業の借金などの金利が上がって、経済活動が鈍る可能性があります。

それなのに、バーナム氏の政策がまだ見えない現状で、ギルト市場が「まあ、今は様子を見ようか」という姿勢でいられるのはなぜでしょうか。リンチさんは、市場がバーナム氏に対して「今は様子見」の姿勢でいる、と表現しています。これは、市場参加者（投資家たち）が、バーナム氏の政策発表を待っている、あるいは、現時点ではバーナム氏が極端に市場を混乱させるような政策はしないだろう、とある程度信じている、といった状況なのかもしれません。あるいは、イギリスの政治状況自体が、バーナム氏が首相になるかどうか、という点に注目が集まっているだけで、それ以外の経済的な要因の方が、市場にとってはより重要なのかもしれません。いずれにせよ、今後のバーナム氏の発言や、もし首相になった場合の具体的な政策が、ギルト市場、そしてイギリス経済全体にどう影響していくのか、目が離せない状況と言えそうです。