中国PMI、6月は比較的建設的な様相＝BofA

中国経済の「今」を知る上で、PMI（購買担当者景気指数）という数字はとても参考になります。これは、企業の仕入れ担当者さんに「景気はどうですか？」とアンケートを取って、その結果をまとめたもの。数字が50より大きければ景気が良くなっている、小さければ悪くなっている、という目安になります。今回、6月の中国のPMIが発表されまして、製造業も、サービス業などの非製造業も、どちらも予想よりも良い数字だったんです。これは、モノを作ったり、サービスを提供したりする会社の活動が、全体として思ったよりは活発だった、と捉えられます。BofA（バンク・オブ・アメリカ）のアナリストであるヘレン・チャオさんは、この結果について、モノが作られる側の「供給サイド」は、しばらくの間「かなり強固」、つまりしっかりしていると評価しています。確かに、工場が動いて、部品が届いて、製品が作られる、といった流れは、なんとか維持されているのかもしれません。ただ、チャオさんの見方はここからが重要で、「問題は本当に需要サイド、すなわち消費と投資にある」と指摘しています。つまり、モノが作られても、それを買ってくれる人（消費）や、新しい設備に投資してくれる会社（投資）が元気でないと、経済全体としては本当の意味で良くならない、ということなんです。今回のPMIの数字は、一時的に「良かったね」というサインかもしれませんが、中国経済が抱える根本的な課題、つまり「モノを買いたい」「投資したい」という気持ちがどれだけ回復するか、という点に注目していく必要がありそうです。この先、中国で暮らす人たちの財布の紐が緩んだり、企業が「よし、新しい工場を作ろう！」と思えるような環境が整うかが、経済の本当の強さを見極めるカギとなりそうです。