日銀追加利上げも39年半ぶり1ドル「162円台」加速、“円安常態化”の主役は期待インフレ率上昇 - 31年ぶり！ 金利1％の世界

日本銀行が政策金利を31年ぶりに1％まで引き上げたというニュース、驚きましたよね。普通なら、金利が上がればその国の通貨は買われやすくなって、円高に進むはずです。ところが、今回はそうはなりませんでした。なんと、1ドルが162円台に突入し、約39年半ぶりの円安水準を更新してしまったのです。なぜこんなことが起きてしまったのでしょうか。

この円安の背景には、いくつかの理由が考えられます。一つは、アメリカの中央銀行であるFRB（連邦準備制度理事会）が、これまで続けてきた利上げをそろそろ終えるのではないか、という見方が広がっていることです。もしアメリカの金利が上がらなくなれば、相対的に日本の金利が上がることになるので、円が買われやすくなるはずなのですが、今のところ円安の流れは止まっていません。

むしろ、もっと大きな要因として注目されているのが、「期待インフレ率」の上昇です。これは、これから物価がどれくらい上がるだろう、と人々が予想している値のこと。この期待インフレ率が上がり続けているということは、将来的に物価がもっと上がると多くの人が考えている、ということです。物価が上がると予想されると、その国の通貨の価値は下がると考えられがちなので、円安につながっているのかもしれません。

さらに、日本の国債（国がお金を借りるために発行する証券）に投資しても、あまり魅力がない、という状況も円安を後押ししています。なぜなら、日本の金利はまだ低く、外国の国債に比べるとリターン（得られる利益）が少ないからです。そのため、日銀が金利を上げても、円を「買いたい」と思う人が増えにくいのです。つまり、金利が上がっても、円安の流れを止めるほどの力にはなっていない、というのが現状のようです。31年ぶりの金利1％の世界が、まさかこんな円安を引き起こすとは、予想外の展開と言えるでしょう。