小売業は第1四半期に「予想外に堅調」だったが、税還付減少で本当の試練が到来

小売業の今年の第1四半期の決算が、一見すると元気な結果になったわけです。売上も利益も予想を上回ったということなんですが、その好調さの裏には、実は私たちの家計が思わしくないという別の物語が隠れているということなんです。

どういうことかというと、税務署から返ってくるお金、つまり税還付です。毎年この時期に多くの人が税務申告をして、払いすぎた税金が戻ってきます。このお金が、実は個人の消費を支えていたということ。ただし、来年以降はこの還付金の額が減る予定だというのです。そうなると、この一時的な買い物のブースト効果がなくなるわけです。

もう一つ注目すべきは、後払いサービス（BNPL）の利用が増えているということ。これは商品を買ってから数週間後に分割で払える、クレジットカードのような仕組みです。このサービスの利用が増えているということは、消費者が現金を持たないまま買い物をしているということの表れです。つまり、本来なら買わないはずの金額を買ってしまっている可能性があるわけです。

小売各社の決算が良く見えるのは、この税還付と後払いサービスという『一時的な下支え』があってこそかもしれません。これらが減少していく中で、本当の消費者の強さがどうなのかが問われていくことになりそうです。