円介入、中国元にさらなる圧力＝ブルームバーグ・エコノミクス

最近、日本円がぐんぐん強くなっています。これは、日本政府が円安を食い止めようと、円を買う「介入」と呼ばれる行動をとったためです。この動きが、実は中国の通貨である人民元にも影響を与えている、とブルームバーグ・エコノミクスの専門家たちは見ています。

どういうことかというと、円が強くなると、相対的に他の国の通貨は弱くなる傾向があります。今回のケースでは、円が強くなることで、これまでどちらかというと安かった中国元が、逆に「もっと強くなるべきだ」という圧力を受けているような状況なんです。これは、中国経済にとっては少し悩ましい問題かもしれません。

なぜなら、元が強くなりすぎると、中国製品の輸出価格が上がってしまうからです。そうなると、海外で売れにくくなり、輸出で稼ぐ力が弱まってしまいます。さらに、中国国内では、すでに景気の勢いが少し鈍っていて、お金を借りる時の金利も下がっている状態です。こんな時に元まで強くなってしまうと、経済を元気にするための「追い風」が失われてしまう、というわけです。

本来、景気が良くない時に通貨が安くなると、輸出しやすくなって景気を下支えする効果があります。しかし、今は円安阻止の動きで円が強くなり、その影響で元も強くなる圧力を受けている。これは、中国経済が本来期待できるはずの「通貨安による景気てこ入れ」という効果を、かえって弱めてしまう可能性があるのです。中国の経済政策担当者たちは、この状況をどう乗り越えるのか、腕の見せどころとなりそうです。