ECBのレーン理事、エネルギー危機は「明らかにスタグフレーション的」と発言

欧州中央銀行（ECB）の理事会メンバーであるオリ・レーン氏が、最近のエネルギー価格の高騰について「明らかにスタグフレーション的だ」と発言し、注目を集めています。スタグフレーションとは、景気が停滞しているのに物価だけが上がってしまう、なんとも厄介な状態のこと。経済が良くなっている兆しが見えないのに、生活必需品などの値段がどんどん上がっていく、そんな状況を想像してみてください。まさに、国民にとっては厳しい状況と言えるでしょう。

この発言の背景には、中東情勢の緊迫化があります。紛争が起きると、原油などのエネルギー供給が滞るのではないか、という懸念から価格が上がりやすくなります。エネルギー価格が上がると、ガソリン代や電気代はもちろん、それらを運んだり、生産したりするのにかかるコストも跳ね上がります。その結果、食料品や日用品など、あらゆるものの値段に影響が出てしまうのです。これがインフレ、つまり物価上昇をさらに加速させる要因となります。

一方で、景気は停滞気味。世界経済全体がコロナ禍からの回復途上にあり、ウクライナ侵攻の影響もまだ残っています。企業はコスト上昇に苦しみ、消費者の購買意欲も低下しがちです。つまり、物価は上がるのに、人々の所得が増えなかったり、仕事が減ったりする可能性がある、というわけです。ECBとしては、こうした状況を非常に懸念しているようです。インフレを抑えようと金利を引き上げれば景気をさらに冷え込ませる恐れがあり、かといって金利を据え置けばインフレがさらに悪化するかもしれません。まさに、難しいかじ取りを迫られています。